¿Es momento de apostar por el dólar?, ¿Cuá será la tendencia del dólar en los próximos días?, el índice dólar DXY registró un sólido avance el mes de julio, luego de caer durante seis meses consecutivos, su peor racha perdedora desde su creación en 1973.
El progreso en las negociaciones comerciales, una Reserva Federal (FED) con una postura alcista y persistente, datos económicos mejor de los esperado de la economía estadounidense, salvo el débil dato del mercado laboral de julio, y la presión rotaria de vuelta a la rente variable de EE UU han sido los catalizadores claves para la recuperación del billete verde.
Técnicamente, las condiciones de "sobreventa" del dólar DXY, los niveles sentimiento y posicionamiento bajistas a contracorriente, y el importante nivel de soporte alcista de DXY también están respaldando la recuperación del dólar.
Es importante saber que la tendencia del dólar también esta sujeta a las variaciones del euro, esto significa que los que suceda en la eurozona puede influir significativamente en la trayectoria del dólar, ya que de la canasta de divisas que enfrentan al dólar, el euro tiene el peso mayor (58%). Un rápido análisis de las condiciones económicas y de política monetaria en Europa revela un perfil de crecimiento más débil y un Banco Central Europeo (BCE) relativamente más moderado.
Aun que el BCE presionó el botón de pausa sobre los recortes de tasas el mes pasado, los responsables de la política monetaria han reducido el objetivo de la tasa del 4% al 2% durante el último año, incluyendo cuatro recortes de 25 puntos básicos en 2025, mientras que los inversores esperan otra reducción de 25 puntos en diciembre.
Mientras que la Reserva Federal (FED) ha fijado como una tasa mínima de 4.50%, con cero recortes de tasas en lo que va del año, con ligera posibilidad de dos o tres recortes de tasas de 25 puntos cada una hacia finales de año.
La presidente del BCE, Christine Lagarde, también ha seguido enfatizando que los riesgos para el crecimiento económico de la eurozona siguen "inclinados a la baja", este es un tono muy diferente a los comentarios del presidente de la FED, Jerome Powell, quién ha declarado que a pesar de la elevada incertidumbre mundial, la economía estadounidense está en una posición más sólida.
Los débiles datos de empleo estadounidense publicados la semana pasada y la renuncia de la gobernadora de la FED, Adriana Kugler, probablemente introducirán un tono más moderado en la FED; sin embargo, no se descarta que el banco central decida recortar las tasas en setiembre, ya que los futuros de los fondos federales apuntan a un 92% de probabilidades de un recorte de tasas de 25 puntos en la próxima reunión de la FED.
¿Cuál es la tendencia del dólar DXY?
En una perspectiva de más largo plazo revela que el dólar se mantiene por de encima de su tendencia alcista secular el cual comenzó en 2008. la actual caída del dólar de 12% desde inicios de año también es proporcional a otras caída registradas anteriormente desde de que el dólar superó los máximos de 2009-2010.
Otro factor a tener en cuenta es que la posiciones cortas en el dólar por parte de inversores y fondos institucionales y de cobertura también han alcanzando niveles altos, los cuales fácilmente podrían estar solapados para un giro muy brusco del dólar, justo cuando este se encuentra cerca de su punto de inflexión.
La próxima prueba para el dólar será mantenerse por encima de su media móvil de 50 días (SMA) cerca de los 98.24 puntos, para buscar recuperar el límite inferior de su rango anterior en los 100.75 puntos,
El dólar siempre se ha mostrado relativamente constante durante los dos mandatos del presidente, Donald Trump, oscilando en periodos máximos de mínimos, en el momento actual el dólar se ha mostrado débil con una caída durante seis meses seguidos, sin embargo, esta tendencia podría cambiar más adelante debido a los catalizadores antes mencionados.
La reciente política comercial del presidente Trump, con acuerdos comerciales con la mayoría de socios, podría también ser un catalizador clave para un próximo repunte del dólar., incluso cuando algunos analistas anticipan un deterioro en la economía de EE UU a raíz de los aranceles.
Resumen
El dólar cotiza cerca de un punto de inflexión importante, como mínimo, el reciente repunte de alivio podría tener más margen de maniobra a pesar de los posibles obstáculos derivados de la adopción de un tono más moderado por parte de la FED.
En términos relativos, la economía estadounidense se mantiene firme y debería evitar una recesión, con un menor riesgo a la baja que Europa. Además, se podría decir que el excepcionalismo estadounidense se ha revitalizado tras el liderazgo de las acciones tecnológicas estadounidenses desde los mínimos de abril.
Un mayor rendimiento superior en este sector podría seguir atrayendo a los inversores extranjeros de vuelta a EE. UU., impulsando la demanda de dólares y potencialmente contrarrestando el impacto negativo de la reducción del comercio mundial.
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